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证监会:未打压股市两融高于50万不会强制平仓

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昨日股市暴跌。 (新华社供图)

对两融罚单反应过激 沪指创七年半以来的最大单日下跌

证监会近日加大融资融券等融资类业务的监管,同时银监会也发布商业银行委托贷款管理办法。在此两大利好消息影响下,昨天美股金融股、两桶油、钢铁等一系列权重板块集体大调整,促使沪综指大跌逾260点报收于3116.35点,跌幅达7.7%,创2008年6月11日以来的最大单日下跌。

而本报记者在对多家券商访谈中发觉,融资顾客爆仓现象并非市场传言中严重。而对于这次股灾重灾区,包括券商股在内的两融标的股的后期走势,市场人士则觉得,各个融资合约的到期日不一样,每个券商的维保比列也不一样,即使是后续出现部份融资顾客须要平仓,不会出现盘面板块被集中平仓的现象,也不会出现投资者想像的那个融资盘踩踏行情。

专题文/表 记者杨欣、张忠安(除署名外)

权威表态

广州日报讯 昨日,中国证监会新闻发言人邓舸接受了记者的专访,回答了相关问题。

问:上周五,证监会通报券商融资类业务现场检测情况,银监会发布《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》,同时央行货币政策司高官撰文称要避免过度“放水”。受这种诱因影响,周一股市崩盘。请问,金融监管部门是否有意联合打压股市?

答:周一股市下跌较大,引起各方高度关注。你所提及的几方面的情况,被市场剖析为监管部门联合打压股市,这与事实不符。大家都晓得,我会于2014年12月中下旬,对45家期货公司融资类业务进行了例行检查,1月16日我会通报了检测情况。从检测结果看,目前期货公司融资类业务运行平稳,整体风险可控。对12家存在违法行为券商采取行政监管举措,旨在保护投资者合法权益,促进融资业务规范发展,市场不宜做过度评析。

问:对期货公司开立融资融券信用帐户时期货资产高于50万的顾客是否要平仓?这类顾客是否继续参与融资融券业务?

答:对期货公司开立融资融券信用帐户时期货资产高于50万的顾客,继续按证监会原有新政和规定执行,不由于这一资产门槛而强行平仓。对这类顾客,证券公司要强化风险评估,切实做好风险提示和顾客服务。

市场影响

极少现“爆仓” 监管层或意在“去杠杆化”

受多张两融罚单的揭晓及委托按揭新政规范两大利好影响,昨天沪深两县双双急剧下挫近5%,并一街下探,午后沪指一度击穿3100点。截至午盘沪指涨7.7%,创2008年6月10日以来最大单日下跌。两县合计逾160只个股涨停,多达317只个股涨超8%,超2000只个股暴跌。期货方面,期指主力合约1502涨停。

受累两融被罚金融股下跌

受假期证监会暂停三家券商新开融资融券帐号3个月,融资融券门槛提升到50万元以上的消息影响,券商保险蓝筹股昨全线涨停,银行股里不仅银行、宁波银行外全线涨停。煤炭、电力、地产、钢铁等蓝筹股亦全线重挫。

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金融股的股灾与两融余额占比大、融资余额高有关。融资余额超过100亿元、排名前五的上市公司分别为中信证券、中国平安、海通证券、浦发银行、兴业银行,占自由流通估值比列均超过7%,银行股因而成为重灾区。

融资客多数未到建仓线

股民张先生向记者反映,昨天收到开户券商两融风险提示:“由于您的担保比列涨穿130%,按规定,必须在2日内将维持担保比列提升到150%以上(以收市为准),否则将于T+2日开盘即强行平仓。”

对于今天市场的“融资客频频爆仓”传闻,本报记者对多家券商进行了了解,发现并没有市场想像中的严重。尽管中小投资者在进行高杠杆的配资操作时宁波市股票配资公司,一旦行情稍有波动,就太可能面临意想不到的损失。尤其是象今天这样的个股下跌情况,利用两融做空的顾客,很可能面临爆仓风险。但记者了解到,由于大部分券商的风控做得到位,早已提早做好防治,因此今天真正出现爆仓情况的顾客并不多。

西南证券某资深市场人士告诉记者宁波市股票配资公司,到今天午盘为止,他们营业部有部份融资顾客的持仓已接近警戒线,但还没出现爆仓状况。

广州证券某营业部负责人则告诉记者,他们营业部只有一个维保比列高于警戒线,融资规模在100万元左右,主要是买了券商股和保险股,昨天跑不掉。营业部早已做了相关的风险警示。

而北京某本地券商两融业务负责人告诉记者股票配资,其实昨晚市场对融资受罚的反应有点过激了。融资标的股从本轮行情启动以来早已有了很大的跌幅,即使是今天遭受下跌,单天的波幅也不可能一次把此前的融资收益淹没。因此融资客频频爆仓的说法有点耸人听闻。

监管层或意在“去杠杆化”

20.69%,这是上周五蓝筹股融资融券交易占当天沪深成交量的比重。上周五监管层缩紧融资融券门槛后,有市场分析觉得,不仅将制止约九成中小股民杠杆交易,而且融资融券规模增速也将显著趋缓。更重要的是,监管层降温股市资金来源是否带来货币政策放松空间。

截至今年1月16日,沪深两县融资融券余额为11184.04亿元,为蓝筹股两融业务启动以来的最高值,杠杆融资建仓为11111.36亿元。

而从去年11月加息以来,融资余额从8000亿元上升至11100亿元,为市场提供了3000亿元的资金流入。

“重要的是监管动作背后可能隐藏的新政动向,即资金去杠杆化。” 广州一位不愿透漏身分的私募人士觉得,除了证监会加大对股市融资融券业务监管,银监会发布《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》则是强化对委托贷款的监管。

央行刚才公布的数据称,2014年12月社会融资规模为1.69万亿元,其中,委托贷款降低4582亿元,环、同比分别多增3312亿元和1855亿元,大超预期。中信证券分析师杨昕强调,去年12月委托按揭数据急剧超预期有新预算法施行前地方政府融资冲量的缘由,另一个重要诱因是银行理财产品绕道委托贷款为伞形信托等产品融资,提供股市杠杆交易的资金源。

而按照中信证券研究部计算,伞形计划和单一帐户融资产品的存量规模保守恐怕在5000亿元,“银监会颁布新政意在一定程度抑制非两融渠道的杠杆融资,帮助金融资源重新回流实体经济。”

而证监会严打的是杠杆炒股。“在实体需求市场萎缩的背景下,股市挣钱效应很大,不利于资金步入实体经济。这有可能是监管层的严打本意。”上述私募人士觉得。

Tips

爆仓

通常指是在透支投资后,亏损额超过了自有资金。券商为做融资的顾客设定了建仓线和强制平仓线,一般情况下,补仓线是150%,平仓线则是130%。爆仓常常是要到130%(最低的担保比列),临界点是130%~150%。

“第一天涨停常常是破150%, 第二天假如再反弹才可能到130%,这才是真正意义上的爆仓。我们这儿到午盘才有几个破150%,只要她们第二天开盘之前补钱,就不会出现爆仓的情况。”西南证券某资深市场人士称。

后市操作:

两融股踩踏行情

不会出现

大多数市场人士觉得,融资监管造成股市暴跌只是假象。真正的反弹导火线来自于市场本身。沪指自2014年7月下降以来,至近日的3400点附近区域,涨幅逾70%,目前这个消息后只是给了主力更好的反弹理由。

牛市内在推动力仍在

此次证监会处罚融资只是针对后续顾客,对此前的顾客并没有作出处罚,因此市场反应是过激了。

中信证券市场人士觉得,两融业务只是股灾运行过程中资金方面的催化剂,“改革”这个本轮股灾的核心内在推动力仍然强烈,此次调整后,牛市将仍然如火如荼的进行,假以时日,以券商为代表的金融蓝筹股还将继续成为市场的热门之一,但短期回避为主。

接下来怎样应对行情的忽然横祸,成为市场焦点。大部分券商人士觉得,对于前期跌幅偏低的有一定获利的金融股应当及早找寻机会清货出局。在行情没有出现止跌企稳讯号之前,暂时保持持币观望状态,不要着急去调仓换股,而应当以现金为王,等待合适的布局时机再次出现,继续以新政导向为主的策略,届时轻仓分批布局。

两融股风险已集中释放

对包括券商股在内的两融标的股的后期走势,上述某本地券商两融业务负责人觉得,各个融资合约的到期日不一样,每个券商的维保比列也不一样,即使是后续出现部份融资顾客须要平仓,也不会出现盘面板块被集中平仓的现象,也不会出现投资者想像的那个融资盘踩踏行情。

权威机构中金觉得,监管机构强化监控风险的意图显著,短线对券商蓝筹股构成负面冲击,但基于对蓝筹股去年表现豁达的预期,券商股预计仍维持高位震荡。

部分盘面板块也存在一定风险,其中,没有业绩支撑就靠流动性充沛而炒起来的强悍板块被腰斩的可能性极大;其次,短期利好缠身、且有显著利好打压的板块,其后区大涨或将持续不断;此外,由于融资门槛提升,那些有一定升幅,又可融资融券的股票股票配资,也将被殃及,后市或持续下跌调整。(杨欣)

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